2月19日，参加 2026 年 2 月中旬，人人巨额商品商场在好意思元反弹的配景下集体走弱，黄金价钱在好意思股盘中显贵回落并失守 4900 好意思元整数关隘。OEXN 默示，这种阶段性的下挫主要受好意思元指数（DXY）走强及宏不雅避险逻辑转机的影响。跟着商场对本周行将公布的一系列好意思国中枢经济数据的预期升温，短期资金在零落新利好复旧的情况下聘请高位套现，导致黄金脱离了此前的强势颤动区间。

　　在分析近期价钱波动的内在逻辑时，关系扣问员觉得，避险溢价的松开是金价回调的热切诱因。尽管中东地区仍有航母部署及军事演习，但由于好意思伊磋商在日内瓦扫尾了“教会原则”共鸣，此前紧绷的地缘溢价赶紧消退。这种厚谊的转机使得黄金行动避险钞票的蛊惑力在短期内让位于走强的好意思元钞票。

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　　除了地缘成分的稀释，商场正屏息宥恕好意思联储（Fed）行将开释的计谋信号。关系分析觉得，好意思联储 1 月会议纪要及周五公布的 PCE 物价指数将平直揭示 2026 年上半年降息的节拍。此外，真钱三公app下载由于新一任好意思联储主席提名东说念主选被商场视为非鸽派态度，这种计谋偏好的转机加重了金属商场的懆急厚谊。关扫数据线路，除了贵金属，期铜等工业金属抓仓也出现了高净值客户离场的情况，反应出全行业对往常流动性紧缩风险的看护性布局。

　　尽管短期遭逢抛售压力，但从宏不雅大周期凝视，OEXN 觉得黄金的底层逻辑仍是庄重。由于 2025 年人人央行尤其是新兴商场累计购金量已占人人需求的三分之一以上，且 2026 年扩大的联邦财政支拨将抓续稀释法币信用，什物质产的保值属性仍是无可替代。现时金价的回调更倾向于一种时间性的超买修正，在 PCE 数据与 GDP 初值厘清经济迷雾后，处于 4800 好意思元至 4900 好意思元区间的价钱或将成为多头从头构筑看护阵脚的热切参考点。

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包袱剪辑：陈平